ما هو الفرق بين السندات والصكوك؟ وما هي مزايا وعيوب كل منها؟ في الوقت الحالي أصبح التعامل من خلال الأوراق المالية عبر البنوك أمر منتشر، وذلك وفقًا للعديد من المسميات التي منها السندات والصكوك وغيرها، ولكن ذلك الأمر يسير وفق الشريعة الإسلامية وسنتعرف على ماهية تلك المسميات من خلال موقع صناع المال.
الفرق بين السندات والصكوك
يعتبر كل من الصكوك والسندات أحد أشكال الأوراق المالية التي يتم إصدارها من الشركات الخاصة أو من القطاعات الحكومية، وذلك وفق إطار محدد من الزمن، ولكن يختلف كل منهم عن الآخر وسنتعرف على ذلك من خلال العرض التالي:
أولا: ماهية السندات
تمثل السندات وثيقة يتم منحها للعميل تحمل قيمة معينة بهدف تمويل مشروع معين، والذي يكون بمثابة القرض، بالإضافة إلى وجود تعهد من أحد البنوك أو الشركات بتسديد المبلغ الموثق في السند في الفترة التي تم تحديدها للسداد.
يوجد تفسير آخر مبسط للسند وهو عبارة عن دين يوجد في ذمة الشركة أو الجهة المصدرة له والشخص الذي يحمل هذا السند هو الدائن للجهة الأخرى.
اقرأ أيضًا: أنواع السندات والفرق بينهم
خصائص السندات
في إطار الحديث عن الفرق بين السندات والصكوك، نجد أن هناك بعض الخصائص التي تحملها السندات والتي تجعلها مختلفة عن الصكوك الإسلامية، والتي تتضح في التالي:
- السند من الأوراق المالية القابلة للتداول والتي تحمل مدة معينة.
- تمثل السندات صكوك متساوية في القيمة.
- لا يمكن تجزئة قيمة السند من الجهة التي تصدره.
- يحق لحامل السند استيفاء قيمته قبل الأشخاص حاملي الأسهم.
- السندات من الأوراق المالية التي لها أجل سواء قصير أو متوسط أو طويل.
- توفر لحاملها حق الحصول على الفوائد.
- لحامل السند الحق في استرداد قيمة السند الخاص به في حالة الاستحقاق، ولكن يكون ملتزم بحقوق الدائن أم المكان المدين له.
أنواع السندات
من الجدير بالذكر أن السندات أحد أشهر الأوراق المالية التي يتم التعامل بها في حالة الاقتراض، وذلك لما لها من أنواع مختلفة والتي من أهمها التالي:
1- السندات الحكومية
هي عبارة عن صكوك ثابتة ومتساوية القيمة عند طرحها، بالإضافة إلى أنها تكون بفوائد ثابتة ويتم طرح تلك السندات من خلال الاكتتاب العام وذلك من خلال طريقتين هما:
- الصورة الدائمة: وهي التي لا تقوم الحكومة بتحديد موعد التسديد.
- الصورة المستهلكة: تقوم الحكومة بتحديد الموعد المخصص للتسديد.
من الجدير بالذكر أن تلك السندات لها العديد من المميزات التي تتمثل في الآتي:
- يتم إصدارها من أجل سير عملية التنمية الاقتصادية في حالة إذا تصادف العميل بالعجز.
- توفرها الحكومة من خلال الاكتتاب بصورة مباشرة أو عبر البورصة.
- في أغلب الأوقات يتم الاستعانة بالبنوك في البيع.
- تخلو من المخاطر.
- تمتلك درجة آمنة من السيولة كما يمكن أن يتم إعفاؤها من الضرائب.
- تختلف على حسب طبيعة المؤسسة التي تصدرها.
اقرأ أيضًا: افضل استثمار في الوقت الحالي
السندات التي تصدرها الجهات الحكومية
ذكرنا في الفقرة السابقة أن السندات التي تصدر من المؤسسات الحكومية تختلف على حسب طبيعتها، ومن أبرز تلك السندات الآتي:
- شهادات الخزينة: هي عبارة عن تعهد يتم تقديمه من خلال دفع مبلغ محدد، بالإضافة إلى الفائدة والتي يتم تسديدها في وقت محدد لا يزيد عن عام واحد.
- شهادات الاستثمار: هي التي يتم إصدارها من خلال البنوك والتي تمتلك 3 أنواع منها الذي مدته 10 سنوات، والذي تكون فوائده كل 6 أشهر أو سنة، وشهادات السحب الدوري.
- سندات الخزينة: هي التي يتم إصدارها لأجل قصير من خلال الاكتتاب العام.
2- سندات القطاع الخاص
هي السندات التي يتم الحصول عليها من خلال العديد من شركات القطاع الخاص، أو الشركات التجارية وغيرها من الشركات الخدمية، وأهم ما يميزها الآتي:
- تقوم بإصدار العديد من الفئات العالية من السندات الحكومية.
- أعلى خطر من نظيرتها فقد تتعرض الجهة التي تمنح السند من العجز عن تسديده.
السندات التي تصدرها القطاعات الخاصة
من الجدير بالذكر أن الجهات الخاصة التي تقوم بإصدار السندات تعمل على حسب بعض الاعتبارات التي منها الآتي:
- الاستحقاق: وهو الذي ينقسم إلى الاستحقاق الثابت أو السند الذي يقوم بالوفاء بعلاوة الإصدار.
- اعتبار الضمان: هناك بعض السندات المضمونة والغير مضمونة.
- التحويل: تعتمد على السندات التي تقبل التحويل والغير قابلة للتحويل.
- اعتبار النصيب: يتم إصدار السندات التي تقدم بنصيب الفائدة وبدون الفائدة.
ثانيا: الصكوك الإسلامية
في إطار الحديث عن الفرق بين السندات والصكوك، نجد أن الصكوك الإسلامية التي يتم التعامل معها هي عبارة عن أوراق مالية يتم إصدارها من الجهات الحكومية أو بعض الشركات التي في قيد التطوير والنمو.
في إطار الحصول على تلك الصكوك أصبح الشخص أو المستثمر جزء مالك في تلك المؤسسة للأصول الخاصة بها، وتكون المشاركة بشكل قصير الأجل أو طويل الأجل.
تعمل تلك الصكوك على مبدأ القاعدة الشرعية التي تنص عن الغنم بالغرم، أي يكون العميل مشارك في المكسب والخسارة وذلك الأمر يعرف في النظام العالمي للتجارة بالأسهم.
يطلق البعض على الصكوك الإسلامية نظام الأسهم الإسلامي، وذلك عندما يتم تأسيس شركة أو مؤسسة وتقوم بطرح الكثير من الحصص على الأفراد المشاركين عبر نظام الاكتتاب، ومن ثم يقوم الأفراد بالشراء حسب السعر المتوفر في حالة إذا كان مناسب لهم.
توفر تلك الصكوك لحاملها الأحقية في المشاركة في الترشح لمجلس الإدارة، وتداول رأس المال، وتوفر للعميل حق الهبة والإرث كل الأمور التي تتبع المعاملات المالية.
اقرأ أيضًا: دليل البنوك الإسلامية في مصر
أنواع الصكوك الإسلامية
من الجدير بالذكر أن هناك العديد من الصكوك الإسلامية التي سنقوم بذكرها بعد التعرف على الفرق بين السندات والصكوك، والتي تتمثل في الآتي:
| الصك | استخدامه |
| الاستثماري | هي أوراق مالية تعبر عن حق الامتلاك للمشروع، كما يمكن الحصول على نسبة من الأرباح التي تحققها |
| الاستصناع | هي عبارة عن صكوك يتم طرحها من خلال بعض الجهات الحكومية التي تُنشأ المشاريع الكبيرة مثل مشروع البنية التحتية |
| المضاربة | يمكن أن يستخدمه المضارب أي مدير المشروع مقابل الاستحواذ على نسبة من الأرباح، ولا تحسب له الخسارة باعتباره المدير |
| الإجارة | هو المسؤول عن المؤسسات التي يتم تأجيرها كما أنه يوفر الكثير من الأرباح من خلال قيمة الصك |
| التجارة | يطلق عليها صكوك التمويل يتم طلبها من البنوك وذلك للمساهمة في شراء المواد اللازمة للمشروع |
| المرابحة | يحمل ذلك الصك القيمة التي تمت شراؤه بها، كما يمكن من خلاله شراء معدات المشروع وبيعها للحصول على الربح |
| المشاركة | يعد هو الأقرب في الشبه إلى الأسهم والتي يتم إصدارها من الشركات المتعددة |
| صكوك أخرى | |
| صك السلم | صك المزارعة |
| صك المنافع | صك المساقاة |
| صك الخدمات | صك المغارسة |
اقرأ أيضًا: الفرق بين الأسهم والسندات في نقاط
مميزات الصكوك الإسلامية
بعد أن تعرفنا على الفرق بين السندات والصكوك، نجد أن التعامل مع الصكوك الإسلامية له العديد من المزايا التي منها الآتي:
- تعد من أفضل وسائل الاستثمار للمسلمين الذين يخافون من المال الحرام.
- توفر السيولة النقدية لأصحاب المؤسسات في أسرع وقت.
- تعتبر نسبة أخطارها أقل من الأشكال الأخرى للتداول.
- يمكن لحاملها بيعها في حالة الخسارة على عكس السندات.
- تتماشى مبادئها مع مبادئ الشريعة الإسلامية.
- لا تحمل على صاحبها دين.
- تساهم في زيادة الاستثمار، بالإضافة إلى أنها تساعد في تنمية اقتصاد الدولة.
تتعدد أشكال التعامل مع الأوراق المالية في الاقتراض أو غيره من البنوك أو المشاركة في إنشاء المؤسسات، والتي من أشهرها الصكوك الإسلامية والسندات.